随着7月暑期假期开始，澳门旅客量持续向上。临时数据显示，7月1日至25日澳门录得入境旅客239.9万人次，较去年同期日均人次增加9.5%，并恢复至2019年同期85.6%水平。
最近市场普跌，PVC、烧碱和玻璃等已跌至3月份低点附近时，纯碱是否也会跌至1750附近(3月份低点)？
在7月9日的报告《纯碱再到2000关口，仍有支撑？》中提到：长期单边市场观点维持高空，09合约的底部在1950元/吨附近存在弱势支撑，距离前期低点1750元/吨尚有一定距离，因此暂时不建议抄底操作；我们保持原先的观点：尽管供需过剩，但2000元/吨附近仍然存在短期支撑，中期市场仍有下行空间，下行主要影响01合约。现在看来，我们之前的观点相对保守，09合约的跌势比我们预期的更为顺畅。
整个7月，不止是微观数据弱，包括宏观方面的国内政策、美国选举等都有利空。按照这一思路进行思考：为什么在弱现实和弱预期叠加下的纯碱还没有跌到前期低点1750元/吨附近？
从基本面来看，纯碱市场呈现弱势，预计后期库存将继续累积，供应增加。下半年，表需很可能呈现下降趋势，投机性补库需求和刚性需求均存在走弱预期。与3月底相比，纯碱的基本面目前更为疲弱。纯碱在1950元/吨还偏谨慎的价格，当前价格到了1850元/吨，09合约还有1个月时间，在当前宏观环境较弱，多数品种价格已回落至3月低点的背景下，纯碱市场大概率也将受到影响。此前，在纯碱价格低于2000元时，做空非常谨慎，主要是由于交割环节的考虑，虚盘裸空被迫离场。观察今年各合约的交割情况，03和04合约的交割价格分别为1909元和1880元附近，进口折算价格约为2000元。目前，这些支撑因素已被打破，期现商报价跟随盘面，制造商的价格报价较为混乱，基本上随市场行情波动，没有明显的挺价行为。1850元/吨为接近三月底的现货低点，保持谨慎立场，未入场的观望。持有空头头寸的交易者应关注1750元/吨附近的支撑位，而长期则关注1650-1550元/吨之间的支撑位。随着供应紧张到需求走弱的逻辑切换，下游持续了近一年的投机补库结束，价格向上弹性受压制；建议逢高做空远月。
图1：纯碱交割最低价1884元
来源：郑商所、一德能化股票融配资